تجاوز USDe من Ethena Labs عملة DAI ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة: تغيير قواعد اللعبة في التمويل اللامركزي

USDe من Ethena Labs: قائد جديد في سوق العملات المستقرة

برزت Ethena Labs كقوة تحويلية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث حققت عملتها المستقرة الاصطناعية، USDe، إنجازًا كبيرًا بتجاوز عملة DAI لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. هذا الإنجاز يبرز النهج الابتكاري لـ Ethena Labs في تصميم العملات المستقرة وتأثيرها المتزايد في مجال التمويل اللامركزي.

ما الذي يميز USDe؟

USDe مدعومة بأصول رئيسية مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، وتستخدم استراتيجيات تحوط دلتا محايدة متقدمة لتوليد العائد للمشاركين. على عكس العملات المستقرة التقليدية، تقدم USDe قيمة فريدة من خلال الجمع بين الاستقرار وتوليد العائد، مما يجعلها خيارًا مفضلًا للمشاركين في التمويل اللامركزي الذين يبحثون عن الأمان والعوائد.

دمج sUSDe كضمان على منصة Aave

أحد العوامل الرئيسية لنمو USDe هو نسختها المرهونة، sUSDe، التي اكتسبت زخمًا بعد دمجها كضمان على منصة Aave، إحدى منصات الإقراض الرائدة في التمويل اللامركزي. هذا الدمج فتح فرصًا جديدة للمستخدمين لاستغلال sUSDe في استراتيجيات العائد المتقدمة، مما عزز فائدتها واعتمادها.

استراتيجيات العائد المرفوعة باستخدام sUSDe ورموز رأس المال

أدى تقديم sUSDe كضمان إلى تمهيد الطريق لاستراتيجيات عائد مرفوعة مبتكرة. إحدى الطرق الشائعة، المعروفة باسم استراتيجية "Aavethena"، تتضمن إيداع sUSDe كضمان، واقتراض عملات مستقرة مثل USDT أو USDC، وإعادة تدوير الأموال المقترضة إلى sUSDe. هذه الاستراتيجية تمكن المستخدمين من تضخيم عوائدهم بشكل كبير، مع نسب رفع تصل إلى 9x.

دعم Aave لرموز رأس المال (PTs)، مثل PT-sUSDe، يعزز هذه الاستراتيجيات بشكل أكبر. تقدم رموز رأس المال عوائد أعلى تتراوح بين 8% إلى 11% مقارنة بتكاليف الاقتراض التي تبلغ حوالي 5%، مما يخلق فرصًا مربحة للمشاركين في التمويل اللامركزي.

فرص المراجحة في أسعار الفائدة في التمويل اللامركزي

تُظهر استراتيجية إعادة الاقتراض فرص المراجحة في أسعار الفائدة المتاحة في التمويل اللامركزي. من خلال استغلال الفرق بين تكاليف الاقتراض وعوائد رموز رأس المال، يمكن للمستخدمين تحقيق عوائد كبيرة. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية ليست خالية من المخاطر، حيث يمكن أن تؤدي نسب الرفع العالية إلى أحداث تصفية أثناء تقلبات السوق.

المخاطر المرتبطة باستراتيجيات العائد المرفوعة

على الرغم من أن إمكانية تحقيق عوائد عالية مغرية، يجب أن يكون المستخدمون على دراية بالمخاطر المرتبطة باستراتيجيات العائد المرفوعة. تشمل المخاطر الرئيسية:

• مخاطر معدل الخصم: قد يتم تداول أصول رموز رأس المال بخصم، مما يؤثر على العائد الإجمالي.

• مخاطر التصفية: تزيد نسب الرفع العالية من احتمالية التصفية أثناء تقلبات الأسعار.

لتخفيف هذه المخاطر، قامت Aave بتنفيذ آلية تسعير خارج السلسلة لأصول رموز رأس المال. هذا النهج يحسن كفاءة رأس المال ويقلل من فرص الديون المعدومة، مما يوفر بديلاً أكثر قوة لنموذج التسعير الخطي الخاص بـ Morpho.

توسع Ethena Labs في الأنظمة متعددة السلاسل

تعمل Ethena Labs بنشاط على توسيع نظامها البيئي لتعزيز مكانتها في مشهد التمويل اللامركزي التنافسي. أطلقت البروتوكول مؤخرًا تجمعات سيولة جديدة على سلسلة BNB، بهدف تعميق السيولة وتقليل تكاليف المعاملات. هذا التوسع متعدد السلاسل يجعل أصول Ethena أكثر سهولة لجمهور أوسع، مما يعزز اعتمادها.

ديناميكيات رموز الحوكمة: دور ENA في نمو Ethena

تلعب عملة الحوكمة الخاصة بـ Ethena Labs، ENA، دورًا محوريًا في نمو البروتوكول. أدت الترقيات الأخيرة وآليات مشاركة الإيرادات إلى ارتفاع كبير في سعر ENA. يستفيد حاملو الرموز من نجاح البروتوكول، حيث يتم مشاركة الإيرادات الناتجة عن استراتيجيات العائد وتوسع النظام البيئي مع المجتمع. هذا التوافق في الحوافز يعزز المشاركة النشطة في قرارات الحوكمة ويقوي أساس البروتوكول.

ابتكار العملات المستقرة: USDtb المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية

تواصل Ethena Labs دفع حدود تصميم العملات المستقرة مع إطلاق USDtb، وهي عملة مستقرة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية. تجمع USDtb بين استقرار الأدوات المالية التقليدية ومرونة تقنية البلوكشين، مما يوفر قيمة فريدة تجذب المشاركين في التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي.

الشراكات والاعتماد الأوسع

تحظى أصول Ethena Labs بالاعتراف خارج مجال التمويل اللامركزي. تستكشف World Liberty Financial، وهي كيان مالي بارز، دمج sUSDe كضمان في مثيل Aave الخاص بها. تشير هذه الشراكة إلى اعتماد أوسع وتسلط الضوء على إمكانات أصول Ethena لسد الفجوة بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي.

الخاتمة: تأثير Ethena Labs على التمويل اللامركزي

تعيد Ethena Labs تشكيل مشهد التمويل اللامركزي من خلال نهجها الابتكاري في تصميم العملات المستقرة واستراتيجيات العائد. من النمو السريع لـ USDe إلى دمج sUSDe على Aave، يفتح البروتوكول فرصًا جديدة للمستخدمين مع معالجة المخاطر الرئيسية. مع استمرار Ethena في توسيع نظامها البيئي وتشكيل شراكات استراتيجية، من المتوقع أن يزداد تأثيرها في مجال التمويل اللامركزي بشكل أكبر.